Zurück in München ist für Pumuckl nichts mehr, wie es einmal war. Die Werkstatt des verstorbenen Meister Eder wird von dessen Cousin übernommen, der sich — nachdem er sich von dem ersten Schrecken erholt hat — mit dem quirligen Kobold anfreunden kann. Doch durch ein Artistenpaar aus dem Zirkus Borelli droht Gefahr, denn sie wollen den Kobold für ihre persönlichen Zwecke einsetzen. (sir)